两市年内成交额255.52万亿元创历史新高,呈现三大变化

根据交易所数据计算,截至29日上午,沪深两市全年成交额达255.52万亿元,超过2015年的255.05万亿,创历史新高。
在此之前,截至昨日,沪深两市2021年内累计成交约255万亿元,离2015年全年的纪录仅一步之遥。
需要说明的是,今年尚有2个多交易日的时间,且上述统计口径中,成交额尚不包含北交所股票的成交数据。若加上剩下交易日和北交所成交数据,今年A股整体的成交金额将更上一个台阶。
两市年内成交额已超2015全年 刷新历史纪录
根据沪深交易所披露数据匡算,截至29日上午,沪深两市年内合计成交额达255.52万亿元,已超过2015年的255.05万亿,创历史新高。
在此之前,根据深交所网站披露的数据计算,截至2021年12月28日收盘,2021年以来深市累计成交额已达到约142.15万亿元。与此同时,沪市年初至12月28日累计成交额已超过112万亿元。沪深两市截至12月28日的年内成交额已近255万亿元。
另据沪深交易所披露数据,2015年,沪市年度累计成交额为132.56万亿元(注:其中沪市主板A成交132.32万亿元,沪市主板B成交0.24万亿元),当年度深市累计成交额122.495万亿元,据此计算,当年两市合计成交255.05万亿。今年下半年以来,沪深两市成交额显著放大,万亿成交成为常态。据记者统计,截至12月28日,年内已有147个交易日单日成交超过万亿元,成交超过万亿元的天数已超过年内总交易日的6成。
市场成交的放大也对券商经纪业务形成助力,而券商经纪业务仍是贡献其营收的主要业务之一。在成交水涨船高之际,不少券商2021年前三季度营收已开始超过2015年全年。
比如中信证券、中信建投、中金公司等多家头部券商光是2021年前三季度营收即已超过2015年全年,不过2021年前三季度净利润超过2015年全年的券商还不多。
券商龙头中信证券2021年光是前三季度营收已达到578亿元,2015年全年,该公司的营收为560亿元。这意味着,若加上四季度,中信证券2021年全年营收将较2015年全年高更多。变化一:北上资金成交额占比不断扩大,年内已超10%
在年内成交量放大的过程中,北上陆股通资金是一股不可忽视的力量。
统计数据显示,2021年初至12月28日,北上陆股通资金累计成交总额已超过27万亿元,这一成交规模不仅超过2020年全年的21万亿元,更是2015年1.47万亿元成交总额的18倍之多。
2015年全年,北上陆股通资金成交额仅占当年两市成交额的不到0.6%,2021年初至今,北上陆股通资金成交额占两市成交额的比例则已超过10%。
另外,从净买入规模来看,北上陆股通资金2021年初至今累计净买入已近4200亿元,是2015年全年的超过20倍。变化二:成交放量背后,量化交易贡献或也颇大
值得注意的是,今年以来主要市场指数涨幅并不突出,成交量的放大除了北上陆股通资金的贡献外,量化交易的崛起可能也是一个重要影响因素。
对于目前量化交易占A股市场成交额的占比,市场暂未有权威数据披露。
不过,中泰证券科技研发部总经理、XTP系统负责人何波此前向证券时报记者表示,他们通过XTP上交易的资金换手率乘以全市场的量化资金规模,得出的结论是量化成交量占整个A股市场成交量的大约20%。相对而言,在XTP上交易的量化机构大多是市场中追求更快交易速度的高频量化产品,所以换手率相比市场平均水平偏高,也就是说20%这个成交占比,应该是只高不低的。
中金公司不久前的研究观点认为,量化交易降低价差,提高定价效率。 从海外已有研究结果看,量化高频交易对市场微观结构较为明确的影响包括以下四点:(1)高频量化交易可以显著降低买卖价差维度的交易成本;(2)高频量化交易整体有助于提升市场流动性,但提供的流动性中包含了众多的虚假流动性;(3)量化高频交易具有提高资产定价效率的作用;(4)量化高频交易相对低频交易长期具有超额收益,但超额收益呈逐渐下降趋势。
变化三:市场波动逐渐缩小,今年沪指振幅或创历史最低
值得注意的是,在市场成交量放大的同时,今年两市波动幅度却极其小。
数据显示,2021年初至今,上证指数振幅仅在12%出头,这一振幅比以往任何年度的上证指数振幅都要低。
如果后续两天多时间不出现巨大波动,上证指数今年的振幅将创下史上年度最低。
在此之前的年份中,振幅最低的是2017年,当年上证指数振幅为13.98%。
与今年两市成交额相近的2015年,上证指数振幅则高达71.95%。
数据还表明,上证指数历史年度振幅最高的年份主要集中在上世纪90年代,近年的振幅逐渐缩小,反映近年市场的波动在逐渐缩小。
(原标题《创纪录!刚刚,两市年内成交额超2015年,6年来市场面貌至少3大变化…另一纪录也有望诞生》)

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