高盛:2021年中国企业股票发行融资额再创历史新高

“展望2022年,TMT和医疗将持续领跑中国企业股票及股票挂钩发行。契合国内消费以及新能源汽车、自动驾驶、高端制造业等主题,我们也将看到消费和工业板块的股票发行融资更加活跃。”在12月23日举行的媒体电话会上,高盛亚洲(除日本外)股票资本市场联席主管王亚军如是表示。
根据高盛的统计,今年以来,尽管市场环境充满挑战,中国企业股票及股票挂钩发行融资总额逾3103亿美元,继2020年2815亿美元后再创历史新高。
具体到A股来看,2021年,A股市场的发展成果卓著。北交所的建立进一步完善和多元化国内交易所市场布局;扩大红筹企业上市试点和新三板精选层转板让国内股市结构更为灵活丰富;同时注册制改革持续推进,新股发行定价规则和定价效率也在持续优化。
今年以来, A股股票及股票挂钩发行融资达1737亿美元,同比(较上年同期)上涨23%,占中国企业全球股票及股票挂钩融资总量的56%。
“2021年国内市场新股发行明显提速。” 高盛高华证券有限责任公司董事长及高盛中国投资银行部联席主管范翔表示,“这体现了中国企业在发展中的融资需求,以及A股市场持续发展,在支持实体经济融资需求上发挥了更大的作用。”
在海外市场,科技、媒体和通信(TMT)以及医疗仍然是最活跃的发行板块。TMT行业占海外中概股发行规模过半,同比上涨31%。医疗板块首次公开发行交易数量占海外中概股发行的31%,同比增长44%;此外,中概股回归持续活跃,8家中国企业回归港股,共计募集129亿美元。
高盛研究部估计,目前全球机构投资者持有中国企业A股、港股及美国存托凭证(ADR)的总规模约为两万亿美元。
根据Dealogic市场数据,高盛在中国企业全球股票及股票挂钩发行项目中位列国际投资银行首位,市场份额持续增长至8.0%。具体而言,高盛在IPO、再融资以及A股市场排名全部位列国际投资银行第一,其承销的中国股票融资总额也创下高盛历史上新的纪录。
“中国香港是主要的全球股票交易中心之一,拥有庞大的国际投资者和发行人基础。未来赴港上市的中国企业会越来越多,中概股回归将持续活跃。”展望2022年,王亚军认为:“就板块而言, TMT和医疗将持续领跑中国企业股票及股票挂钩发行。契合国内消费以及新能源汽车、自动驾驶、高端制造业等主题,我们也将看到消费和工业板块的股票发行融资更加活跃。”
王亚军还预测,2022年中概股的IPO数量大约在140家左右,其中大部分会集中在香港。
“从市场容量上来说,今年香港市场上的中概股IPO总额接近400亿美元,去年内资港股IPO是510亿美元,所以从融资额上面是没有问题的。而从发行数量上来说,今年港股市场上的中概股IPO大概是100个左右。展望明年,在今年100个IPO基础上,再计入中概股回归和增量发行,应该发行数量也在历史高位以内。”王亚军对澎湃新闻记者表示。
9月18日,沪深交易所同步修改了科创板/创业板IPO发行与承销相关的业务规则,将最高报价剔除比例由“不低于10%”调整为“不超过3%”,随后A股市场出现了不少IPO破发现象。谈及此,王亚军指出,在香港市场上,今年下半年超过50%的IPO首日破发,在今年上半年市场风险情绪尚佳时,也有三成项目首日破发。王亚军认为,在一个健康的市场中,破发是正常的现象。“如果一个市场中的IPO只赚不赔的话,会造成价格的扭曲,所以我们在A股的发行制度中,9月份把定价的不低于10%剔除改成不低于3%剔除,实际上是更符合市场化发行的方向。”

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