A股市场全线大跌:内外因共振所致,下行态势短期或延续

A股三大指数再度齐齐大跌。
12月20日,已经连续19个月保持不变的贷款市场报价利率(LPR)出现下调。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布:1年期LPR下调5个基点至3.8%。
不过,在降息“利好”下,沪深三大指数早盘经过短暂冲高后,出现放量下跌。截至收盘,上证综指跌1.07%,深证成指跌2.01%。创业板指跌2.96%,盘中一度跌逾3%。
对于市场的全线大跌,行业专家认为,主要是内外因共同作用的结果。一方面,是海外市场的波动传导至A股。另一方面,则是国内监管层对伪外资的进一步规范,和宽松一致预期下市场对降息出现“钝化”。
此外,市场人士桂浩明对澎湃新闻记者说:“市场对‘中植系’资金盘的担忧也是大跌的重要原因之一。长期以来,规模可观的‘中植系’资金,在A股市场上对一些垃圾股关注颇多。此前,市场一直有‘中植系’爆雷的传言,相关事件发生后,市场对此的担忧程度有所增加。”
展望后市,桂浩明认为,市场整体下行的格局短期或继续延续,因此建议投资者控制好仓位。不过,3550点至3580点一线或有短线机会。
内外因共振下市场全线大跌
截至12月20日收盘,三大指数均跌超1%。其中,上证综指跌1.07%,报3593.6点;深证成指跌2.01%,报14569.18点;创业板指跌2.96%,报3332.61点。
同时,板块方面,申万一级行业分类下,31个板块中有27个板块出现下跌,市场普跌形态明显。
其中,电力设备大跌4.27%,位居第一。公用事业跌3.24%,紧随其后。传媒、有色金属、国防军工、煤炭、电子、通信、石油石化、基础化工等板块均跌逾2%,分别下行2.70%、2.45%、2.39%、2.29%、2.29%、2.26%、2.04%、2.03%。
对于市场大跌的成因, 金信期货副总经理兼研究院院长刘文波对澎湃新闻记者说,内因方面,一是证监会从严监管“假外资”引发陆股通资金外流,导致北向资金出现流出。
“同时,短期国内稳增长政策加码,但市场对于宽松预期已经由分歧走向一致,因此短期A股市场对‘降息’的反应钝化。”刘文波进一步指出。
外部因素方面,刘文波表示,随着欧美央行转向鹰派,叠加变异毒株的扩散,海外流动性反复加剧全球市场波动并传导至A股,国内市场情绪受到一定冲击。
此外,桂浩明强调,除了监管层对假外资的规范和海外市场下跌的传导,市场对“中植系”资金盘的担忧,也是市场出现大幅调整的重要原因之一。
招商基金指出,盘面上看,个股呈现普跌态势,且近几个交易日无论是大盘小盘,均呈现了回调的态势,表明当下市场风险偏好明显不足。
招商基金认为,目前市场风险偏好仍偏低迷,主要有六方面原因:一是担心到目前为止的国内政策力度可能有限,增长仍有压力,特别地产及债务压力仍在;二是疫情在全球快速蔓延;三是A股前期上涨较多的板块,机构投资者仓位偏重且容易引发兑现前期收益;四是美联储明确紧缩政策,使得市场仍担心全球市场流动性紧缩而引发波动;五是市场对“假外资”抛售的担忧;六是海外因素扰动。
此外,招商基金强调,虽然市场传递已兑现降准红包及年底会议利好信息,但临近年底,市场也呈现出季节性的流动性担心。
市场短期或延续下行格局
值得投资者关注的是,上周最后一个交易日,A股三大指数同样走势低迷,均跌超1%。展望后市,市场连续大跌后,下一步将作何走势呢?
桂浩明认为,市场整体下行的格局,短期或仍然延续。同时,对目前情况下市场下一步能否走出像样的跨年度行情,持谨慎态度。”
桂浩明指出,目前,市场对未来一段时间的经济运行情况,持谨慎态度的偏上风。可以看到,此前市场虽一度突破3700点,但随后盘面上出现持续下行态势。”
“在此预期下,当下的降息,非常容易被市场理解为‘经济实在太差下的不得不降息’。因此,在经济出现明显向好势头或向上信号之前,市场出现像样的大行情,概率很低。”桂浩明说。
刘文波认为,当前国内稳增长政策预期继续强化,央行降准落地后宽货币预期兑现。不过,股指进入阶段性高点后权重股回调。同时,短期外围市场波动以及国内陆股通新规,对国内情绪均有一定影响。
不过,刘文波指出,中期来看,宽松流动性以及政策预期,仍是股指重要支撑。因此,市场后续大跌可能性不大,但市场风格将加速切换。
目前可控制好仓位适度观望
配置方面,桂浩明建议投资者,当前情况下,市场的机会更多是“跌出来”和“等出来”的。
“因此,建议投资者当下观望一下,看看降准和降息后,实体经济的发展和大型政策方针,下一步会进行哪些适度调整,可以让市场摆脱恐惧,重燃对后市的期望。”桂浩明指出。
不过,桂浩明进一步指出,指数毕竟已经跌了一段时间,同时回调的幅度也不算小。因此,在3550点至3580点一线,出现短线机会得可能性也是有的。
刘文波认为,短期内外因素对市场情绪有扰动作用,但对A股的影响不会持续太长,待市场情绪修复后,A股仍有反弹可能。因此,对股指总体判断仍是震荡为主。
操作方面,桂浩明建议,短期投资者需严格控制仓位,不要轻易高仓位,且避免进行融资操作。同时,在后市不确定性比较大的背景中,个股层面需避免追涨。
刘文波表示,市场短期行情爆发仍主要靠权重股,因此配置较为均衡的沪深300在估值上仍有优势。

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